中金點(diǎn)評(píng)降準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)降息：為實(shí)體讓利的空間進(jìn)一步擴(kuò)大

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

1月25日，中金公司研報(bào)指出，1月24日中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上表示，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，于1月25日將支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率由2%下調(diào)至1.75%，并將繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本的穩(wěn)中有降。不同于過(guò)去兩年25bp/次的操作，央行本次降準(zhǔn)50bp，向市場(chǎng)提供流動(dòng)性1萬(wàn)億元，步伐加快，同時(shí)下調(diào)支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)利率25bp。本次松貨幣疊加前期銀行存款降息，為LPR下行鋪路，向?qū)嶓w讓利的空間擴(kuò)大，有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)。金融周期下行階段，需求偏弱，“緊信用”需要“松貨幣”、“寬財(cái)政”對(duì)沖，中金公司預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)。為了更有效地發(fā)揮政策效果，貨幣投放也有必要從信貸往財(cái)政遞進(jìn)，廣義財(cái)政加力值得期待。